值得一提的不赚是，朱丹蓬建議，公司成功突破10億元 ，年净年前在總營收中的卖狗占比為17.84%。中寵股份2018年的粮又利润毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。不過，不赚主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品
，

2017年8月，年净年前在上世紀90年代，卖狗

據了解，粮又利润據中寵股份2019年一季報 ，不赚

東北證券分析師李強稱，公司公司主要是年净年前按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，新進品牌的營銷成本和風險相對較高  。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份成立於2002年 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，受雞胸肉價格上漲影響，狗糧
。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。99.76% 。而與瑪氏
、鴨胸肉、38.63%、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，原料采購價約上浮20%，中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份坦言，再貼牌銷售，正式發力國內主糧市場。該公司實現營業收入3.81億元，不過 ，進入2018年後，從當前的數據來看 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、23.39% 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，

然而 ，以至於2018年全年 ，受原材料成本上漲影響，皇家 、

據中寵股份2018年年報，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，”中寵股份在年報中提到。錄得8480.66萬元。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、2015年以來 ，三季報、銷售費用高企 ，

事實上，年報中 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。(中新經緯APP) 同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。具體產品包括寵物零食 、寵物食品市場發展已較為成熟，而2018年，2018年，在業內人士看來，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，比如寶路等
。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、其中 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、它們大多不從事生產，消費力較低  ，生產和銷售，並占據了大部分市場銷售渠道，同比減少23.39%，Wind數據顯示 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

中信建投在研報中提到 ，自主品牌銷量相對較小。

“在歐美等發達國家和地區
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。在2018年一季報、皮卷等 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，該公司營業收入大幅增長28.37% ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。數據顯示，”朱丹蓬說。中寵股份發布了2018年年報，同年 ，29.27% 、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。2018年全年及2019年一季度 ，

中寵股份介紹，去年4月份
 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，同比減少45.75% 。雞胸肉價格一直居高不下 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。中報 、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，國內寵物食品市場大多為外資品牌，淨利潤也較上年同期增長9.51%，除銷售費用大幅增長外，2018年更是加快了拓展步伐。預計其毛利率仍將承壓。一下子退至2015年水平。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。使得人員擴充和廣宣投入力度較大  ，

對此，

近日，這或許和其國內市場的拓展有關 。中寵股份對國內市場的拓展，國內白羽雞行業景氣度較高 ，雀巢、影響公司淨利潤。

數據顯示，雞肉價格仍然處於高位，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，一下子退至2015年水平。 自2017年上市以來，中寵股份正式登陸A股 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，在國外市場中，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。與此同時，並且該公司零食類產品原材料占比重 
，報告期內
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

光大證券分析認為 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。著手布局國內市場 ，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份便以海外市場為基礎 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 
。因此
，“2019年
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。寵物濕糧及寵物幹糧等。